台积电大联盟的遗珠？它EPS从4.3到5.2元，布局功率、驱动IC与嵌入式记忆体，股价打出底型本益比低吗？

文／赖建承CSIA

台积电于4/16公布2026年第一季财报，营收为1.13兆元，税后净利为5724.8亿，第一季毛利率高达66.2%，营业利益率58.1％，单季EPS为22.08元，持续缔造历史新高。展望第2季，受惠高效能运算(HPC)与AI需求动能持续强劲，营收将介于390~402亿美元间，毛利率区间落在65.5至67.5%，营益率预计介于56.5到58.5%，可望维持优异的获利能力。

而台积电股价也于法说前写下2100元的历史天价。除了带旺台积电周边外，台积电持有34.84%的子公司创意（3443），股价也创下3830元历史新高价；持有67.11%的采钰（6789），4月涨幅高达65%；持有41.01%的精材股价也创波段高；笔者认为持有27.13%股权的世界（5347）就显得低估。

世界12吋生力军加持，产能与获利增

世界先进（5347）12吋厂在大股东台积电力挺下与恩智浦半导体在新加坡合资VSMC公司，今年资本支出达6~7百亿元就是用在新加坡12吋厂VSMC投资建厂，未来主要用于生产混合讯号、电源管理和类比产品。预期2026年下半年产出样品给客户，2027年第一季量产，预计2029年达到月产能5.5万片，有助2027年至2029年的成长趋势。世界先进2025年第4季营运表现淡季不淡，季营收125.93亿元，季增1.98%，毛利率27.51%，净利17.47亿，EPS0.95元，全年获利79.07亿，EPS4.3元，将股配发4.5元现金股利。

世界外资转买，月KD交叉向上

世界布局功率元件、显示器驱动IC与嵌入式记忆体等领域，受惠需求回升，8吋晶圆厂稼动率与报价也呈现正面，第一季营收125.31亿，与去年第四季相当，公司将于5月5日举行法说会，公布第一季财报与展望第二季营运，首季EPS可望有0.9~1元，全年EPS有5.2元之实力，本益比不算太高。

股价经过2个月的修正与打底后，股价已打出底型，加上MACD回到零轴以上，柱状体呈现翻红，周KD持续交叉向上，月KD更是自50附近交叉向上，而且外资买盘有悄悄回笼，一旦收盘股价站稳140.5元，股价有机会启动新一波攻势。由于台积电与子公司创意、采钰、精材等股价已创新高，研判刚自谷底翻扬的世界股价不容小觑。

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本文转自：TNT时报