小摩：投资人低估特斯拉与 SpaceX 合并障碍 三讯号看交易近了

摩根大通分析师古普塔（Rajat Gupta）表示，尽管特斯拉和SpaceX合并「理论上合情合理」，但目前围绕合并的揣测，低估了阻碍交易的潜在障碍。

古普塔表示，合并将使执行长马斯克得以「整合两大平台的愿景、使命和工程领导力」，两家公司共有的人工智慧领域雄心将成为「潜在的战略黏合剂」。

但他也指出潜在障碍，包括多司法辖区的监管批准，尤其是在中国的审查；治理和投票权的对称性问题；以及，「外界认为，这项交易将由SpaceX主导收购，而非对等合并」。

他补充说：「总体而言，我们将关注SpaceX的收购支付方式、监管环境变化，以及马斯克在特斯拉的投票权，作为评估潜在合并是否接近的讯号。」

摩根大通研判，若交易发生，最可能的架构将是由SpaceX主导、以全股票方式收购特斯拉。古普塔表示，此一交易架构可能最能缩小估值差距，同时避免大规模现金支出。此一交易结构应最能缩小估值差距，同时避免大规模现金支出。

古普塔给予特斯拉「中性」评级，目标价为475美元。该股周二下跌逾4%至402.9美元。

本文转自：TNT时报