彭博行业研究针对台湾经济成长前景所做的一份最新报告指出，基于台湾对进口能源的依赖，容易因石油冲击受伤，但现在身处人工智慧（AI）热潮中的晶片供应链中心，取得强大的缓冲能力，足以让经济在今年有不俗的表现。

彭博分析师说，台湾今年与AI相关的伺服器和半导体出口，势将保持强劲。台湾经济成长率继去年成长8.7%之后，预期今年将成长6.5%。其中台积电对经济成长的贡献，可能超过5个百分点。

根据彭博经济研究情景分析工具SHOK的预测，在基准情景下，若第2季原油均价维持在每桶105美元左右，随后在年底前回落至85美元，台湾的经济增速将降低约0.6个百分点。

所幸与AI热潮带来的收益相比，如此拖累尚属温和。与AI相关的需求正推动出口、投资和企业利润成长，成为经济强有力的引擎。例如今年3月，台湾出口首次突破800亿美元，较上年同期激增61.8%，其中半导体、电子元件和资通讯（ICT）产品占出口的一半以上。

台积电是台湾AI驱动型经济成长的核心力量。彭博估计2025年台积电创造的附加价值估计相当于台湾国内生产毛额（GDP）11%左右，对单一公司而言，占比异常之大，而且远高于AI热潮前、2019-2021年平均的5%平均值；今年贡献度料将进一步成长。

由于台积电今年的营收与营业利益成长估将超过去年。彭博预测台积电今年对台湾GDP贡献比率有望成长44%，对经济成长的贡献大约4.2个百分点。

以台积电而言，单凭获利预期持续上修，就足以抵销伊朗战争形成的逆风。

台积电的影响力远不止于公司的直接产出。上下游产业链关联效应放大了它的影响。总加台积电的直接和间接经济产值，今年可能为台湾经济成长贡献5.4个百分点，高于去年的3.8个百分点。

彭博分析，台积电举足轻重的地位有利有弊。单一公司就占到台湾GDP的约11%，这意味了只要AI热潮持续，它就能成为强劲的成长引擎。但如果AI需求反转出现疲软，就将带来风险。

在下行情境下，如果2026年第2季油价飙升至每桶平均170美元，冲击将可能不仅限于能源成本上涨。随著通膨上升，全球利率和信贷利差将扩大，金融环境趋紧。更高的资本成本将抑制大型科技公司在AI领域的支出。

彭博估计，一旦出现这种情况，台湾的GDP成长可能降至3.9%左右，比基准情景低约2.5个百分点。

本文转自：TNT时报